是时候抄底了吗?一季度度小满理财情绪指数“A股”关注度飙升近7倍

2020-04-21 tudou 互联网
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  3月份,A股又一次跌破2700点,上一次是在2018年底,在那轮A股下跌的尾声,上涨指数后又跌破2500点,但很快迎来了700点的反弹。

  这一次又将如何呢?

  度小满金融(原“百度金融”)联合百度指数,发布“2020年一季度国民投资理财情绪指数”,数据显示,一季度“A股”热词的关注度快速飙升6.67倍,国际资本市场震荡加剧,“美股”和“原油”关注度亦巨幅飙升。

  数据还显示,一季度,基金、黄金、保险等各类理财热词投资关注度全线上涨。2020年资本市场的开局很不平静,全球股市、原油、债券、黄金一度因各种悲观情绪出现齐跌,而在后疫情时代,老百姓对自家的“钱袋子”可谓更为看重了。

是时候抄底了吗?一季度度小满理财情绪指数“A股”关注度飙升近7倍

  图1:代表性理财热词一季度关注度趋势图

  “A股”关注度上涨6.67倍 是时候Price in了吗?

  今年一季度,全球股市受疫情影响出现明显下跌,但大大吸引了国内投资者的目光。在三大主要股票市场热词中,“美股”关注度在3月份受多次熔断事件影响快速上涨了40多倍,而春节后“A股”的热词关注度也显著上涨6.67倍,在3月中下旬达到峰值;相对而言,“港股”关注度提升不明显,其关注度高点出现在1月底,彼时港股波动加大,正经历高点后的一轮快速调整。

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  图2:理财热词“A股”一季度关注度趋势图

  国民投资理财情绪指数历史数据显示,各类资产价格出现快速上涨或下跌时,关注度指数均会出现显著提升。关注之后,是否就意味着到了出手的时机呢?

  2月中旬后受疫情蔓延影响,全球市场一度出现流动性危机,股市、债市、黄金价格“齐跌”。为了缓解流动性风险,各大央行纷纷降息或加大量化宽松政策。美联储更是“大放水”,将联邦基金利率目标区间下调至0-0.25%的超低水平,还通过了高达两万亿美元的经济救助法案。现阶段,流动性危机开始缓解,大类资产也回到了常规的“避险组合”姿势:黄金涨、美元跌、美债涨,股市也在震荡中开始出现反弹。

  在国内,货币和财政政策的不断加码下,A股率先温和反弹。不过与老百姓的关注度高涨相比,A股市场内表现相对平稳。海通证券数据显示,从全部A股成交量来看,3月19日低点以来全部A股日均成交量未见提升,三月下旬最低下降到日均成交500亿股左右,四月以来回升至日均600亿股左右,但仍处于相对低水平;再加上换手率、融资交易等数据,总体上A股市场内的各类情绪指标目前仍处于整体偏低水平。而从估值水平看,上证综指在3月19日最低跌至2646点,PE仅为16倍,也已经处于历史低位。

  3月底以来,海外疫情进入观察“窗口”,国内工业生产有所恢复,经济正在逐渐复苏,中信证券等券商近期也开始“看多”A股,指出可“迎接市场拐点”。但海外疫情依然牵动国内市场,海通证券则指出,目前仍定性为阶段性反弹,只有海外疫情得到控制,出现拐点,才会消除市场对未来基本面不确定的担忧。“市场反弹正在途中,情绪没有明显过热,也没前期低点时那么恐慌,目前需要边走边看。”海通证券建议。

  借道“QDII”抄底美股?

  “QDII”似乎已经很多年没有这么活跃过。国民投资理财指数数据显示,在一季度,“美股”热词关注度大幅上涨40倍的同时,“QDII”的热词关注度也上涨了1.54倍。

  作为低门槛的可直接投资海外市场的公募基金产品,“QDII”热词关注度的提升与投资人的行为或存在一致性:一边是美股和基金净值的下跌,一边却可能是大胆者在“抄底”。QDII整体受益一季度平均下跌了15%;因为油价的大幅跳水,易方达原油、南方原油和嘉实原油等QDII基金在一季度净值下跌超过40%。而基金行业的信息显示,近期所有原油类QDII基金被买到暂停申购,大部分美股和美元债主题QDII基金也额度告急,不是暂停申购就是暂停大额申购。

  一季度,“基金”热词的关注度亦明显上涨达1.27倍。其中不仅“QDII”火热,“债券基金”关注度上升最快,达到1.56倍,“货币基金”、“股票基金”、“指数基金”也分别提升了约90%。

是时候抄底了吗?一季度度小满理财情绪指数“A股”关注度飙升近7倍

  图3:基金相关热词一季度关注度趋势图

  普通投资人的理财热度升温也直接带动了金融产品发行的小高潮。公募基金在今年3月发行规模创2015年后的新高。货币政策的放松虽然使得余额宝等货币基金收益率持续下降,但直接利好债市。WIND数据显示,截至3月31日,一季度中证全债指数上涨2.92%,而跷跷板另一边的沪深300指数则下跌10%。一季度,众多新债券基金成立,部分债券基金实现提前结募甚至很短时间销售完毕。